NVIDIA（NVDA）2024 年第四季度及2025財年整理與分析 - xAI Grok3整理

 手上還有NVDA持倉，加上NVDA的財報與消息都會牽動市場動向，所以仍利用xAI做了點整理，放在這裡做記錄，也給自己持倉做信心加持。

以下就是引用xAI做的整理：

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NVIDIA（股票代號：NVDA）於2025年2月26日公布了其2025財年第四季度（截至2025年1月26日）的財報。以下是對財報的整理與分析，基於公開數據並以自然語言呈現，幫助你快速了解其表現與趨勢。

### 財報重點整理

1. **收入表現**  

   - 第四季度收入達到393億美元，較前一季度（第三季度，351億美元）增長12%，較去年同期增長78%。  

   - 全年收入總計1,305億美元，年增率達114%，顯示其持續受益於AI熱潮帶動的需求。  

   - 市場預期本季度收入為380.5億美元，實際數據超出預期約13億美元，反映市場對其成長的樂觀預測仍偏保守。

2. **淨利與每股盈餘**  

   - 本季度淨利潤為220.9億美元，較去年同期的122.9億美元大幅成長，增幅約80%。  

   - 調整後每股盈餘（EPS）為0.89美元，高於分析師預期的0.84美元，顯示獲利能力超出市場預期。  

   - GAAP每股盈餘為0.89美元（未調整），同樣反映強勁的盈利表現。

3. **業務分項表現**  

   - **資料中心業務**：仍是主要成長動力，第四季度收入達到約300億美元（具體數字未完全細分，但占據絕大部分收入），年增112%，顯示AI晶片需求的爆炸性增長。  

   - **遊戲業務**：收入為25億美元，低於市場預期的30.4億美元，且較去年同期下降11%。這表明其傳統遊戲GPU市場成長放緩，焦點正轉向AI相關應用。  

   - **汽車業務**：收入5.7億美元，年增103%，雖然占比不大，但成長迅速，可能成為未來潛力領域。

4. **財測與展望**  

   - NVIDIA預計2025財年第一季度（截至2025年4月）收入約為430億美元（上下浮動2%），高於市場預期的417.8億美元，年增約65%。  

   - 成長速度雖從去年同期的262%放緩，但仍顯示強勁的市場需求，特別是對新一代Blackwell架構晶片的高度期待。

5. **其他財務指標**  

   - 本季度毛利率為73%，較去年下降3個百分點，主要因新資料中心產品的複雜性和成本上升。  

   - 公司於2025財年斥資337億美元進行股票回購，顯示對自身前景的信心並積極回饋股東。

### 分析與洞察

1. **成長動能與AI主導**  

   NVIDIA的財報再次證明其在AI加速器市場的龍頭地位。資料中心收入的強勁增長顯示企業對AI基礎設施的需求未減，尤其是在生成式AI與大規模模型訓練的推動下。Blackwell晶片在本季度已帶來110億美元收入，顯示其新產品快速獲得市場認可。

2. **遊戲業務的挑戰**  

   遊戲業務收入低於預期且出現下滑，可能反映市場飽和或消費者轉向其他娛樂形式。雖然NVIDIA推出了基於Blackwell架構的新遊戲顯卡，但短期內難以扭轉這一趨勢，顯示其營收結構正從傳統領域轉向AI應用。

3. **成長放緩的信號**  

   雖然整體表現亮眼，但年增率從前幾季的200%以上逐漸下降至78%（第四季度）和預期的65%（第一季度）。這可能是公司規模擴大後的自然現象，但也提示投資者需關注其成長天花板是否逼近。

4. **市場預期與股價潛力**  

   財報超出預期並給出樂觀財測，可能推動股價進一步上漲。分析師此前認為，若股價因市場波動下跌，將是「年度最佳買入機會」，因為對Blackwell的需求「勢不可擋」。不過，毛利率略降和遊戲業務疲軟可能成為潛在隱憂。

5. **競爭與外部因素**  

   NVIDIA面臨AMD及新興AI晶片公司的競爭壓力，同時地緣政治（如對中國市場的出口限制）可能長期影響業績。公司坦言中國市場需求減速，但其他地區的強勁表現目前足以抵消這一影響。

### 總結

NVIDIA第四季度財報展現了其在AI時代的強大競爭力，資料中心業務的高成長和Blackwell晶片的成功推出鞏固了其市場地位。儘管遊戲業務疲軟和成長速度放緩帶來一些挑戰，其整體財務健康度和市場前景仍令人振奮。對投資者而言，這份財報顯示NVIDIA仍是AI浪潮中的核心參與者，但需密切關注其多元化發展與外部風險的應對能力。

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Grab Holdings Limited（GRAB）2024 年第四季度及全年財報整理與分析 - xAI Grok3整理

 雖然財報公佈已經過了幾天，但還是利用xAI做了點整理，放在這裡做記錄。近日股價下跌仍有加碼，也給自己持倉做信心加持。

以下就是引用xAI做的整理：

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以下是對Grab Holdings Limited（股票代碼：GRAB）最新財報和展望的整理與分析，主要基於截至2025年2月25日的公開資訊，並聚焦其2024年第四季度（Q4）財報及2025年全年展望。Grab是一家總部位於新加坡的東南亞超級應用程式公司，提供叫車、食品外送和金融服務等業務，在該地區具有領先地位。

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### **一、2024年第四季度財報概覽**

Grab於2025年2月19日發布了2024年第四季度財報，以下是關鍵財務數據：

1. **收入（Revenue）**

   - 實際：7.64億美元

   - 年增率（YoY）：+17%

   - 市場預期：7.576億美元（略超預期0.8%）

   - 分析：收入增長主要來自核心業務（叫車和外送）的穩定表現，以及金融服務收入增長的推動。相比之前的高速增長（如2023年Q3的61%），增速放緩，但仍保持穩健。

2. **調整後EBITDA（Adjusted EBITDA）**

   - 實際：0.97億美元

   - 年增率：+173%

   - 分析：這是Grab歷史上最高的季度EBITDA，反映出公司在成本控制和運營效率提升方面的顯著進展。從長期虧損到EBITDA持續改善，顯示其商業模式正逐步走向成熟。

3. **淨利潤（Net Income）**

   - 實際：0.11億美元

   - 年增率：-2%

   - 分析：雖然連續第二個季度實現正淨利潤，但因金融資產公允價值減少（-0.39億美元）拖累，淨利潤略低於去年同期。然而，能維持正淨利潤仍是重要里程碑。

4. **自由現金流（Free Cash Flow, FCF）**

   - Q4：1.34億美元

   - 2024年全年：正值（具體金額未詳細披露）

   - 分析：全年實現正自由現金流表明Grab已從燒錢模式轉向可持續經營，這對投資者信心是一大提振。

5. **總交易額（GMV, Gross Merchandise Value）**

   - 未明確公布具體數字，但市場預期被指略低1.2%

   - 分析：GMV增長可能受到東南亞經濟放緩或競爭加劇影響，未達預期可能是市場反應負面的原因之一。

6. **業務亮點**

   - **金融服務**：收入增長38%，貸款組合增長64%，顯示該領域正成為新的增長引擎。

   - **外送和叫車**：依舊是核心收入來源，但增速放緩，可能因市場飽和或競爭壓力（如Foodpanda、Gojek）。

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### **二、2025年全年展望**

Grab對2025財年的預測如下：

1. **收入預測**

   - 範圍：33.3億至34.0億美元

   - 年增率：+19%至+22%

   - 市場預期中值：34.0億美元

   - 分析：預測中值略低於市場平均預期（約34.0億美元），可能反映公司在宏觀經濟不確定性下的保守態度。儘管如此，20%左右的增長仍顯示其對核心業務的信心。

2. **調整後EBITDA預測**

   - 範圍：4.4億至4.7億美元

   - 年增率：+41%至+50%

   - 分析：EBITDA的高增長預測表明Grab將繼續提升運營槓桿，減少對補貼的依賴，並專注於利潤率更高的金融服務業務。

3. **市場反應**

   - 財報發布後，Grab股價在盤後交易下跌超9%，顯示市場對其展望未達預期感到失望，尤其是收入指引低於分析師共識。

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### **三、分析與洞察**

#### **1. 財務健康狀況**

- **正面因素**：

  - 連續兩季實現正淨利潤，並首次全年實現正自由現金流，顯示Grab已走出燒錢階段，商業模式的可持續性增強。

  - 金融服務業務快速增長（收入+38%，貸款+64%），成為抵消核心業務增速放緩的重要支柱。

- **負面因素**：

  - 淨利潤受金融資產公允價值波動影響，顯示其盈利穩定性仍需時間驗證。

  - GMV未達預期，可能反映市場競爭加劇或消費者支出疲軟。

#### **2. 市場競爭與定位**

- Grab在東南亞叫車和外送市場保持領先地位（2021年新加坡和馬來西亞貢獻58%收入），但面臨Foodpanda和Gojek（GoTo的叫車業務）的競爭壓力。

- 公司正通過擴大訂閱用戶基礎（付費用戶支出是非付費用戶的4倍）來提升用戶黏性，這是應對競爭的有效策略。

#### **3. 2025展望的意義**

- 收入增長放緩至20%左右，低於市場預期，可能是因為東南亞經濟復甦的不確定性，或公司有意減少激進補貼以追求盈利。

- EBITDA增長40%-50%表明Grab將更專注於利潤而非單純擴張，這與其長期目標（可持續增長和盈利）一致，但短期內可能無法滿足市場對高成長的期待。

#### **4. 投資者視角**

- **短期壓力**：財報後股價下跌反映市場對展望的失望，尤其是收入指引未達預期。但從長期看，Grab的盈利能力和現金流改善是積極信號。

- **長期潛力**：東南亞數位經濟仍有巨大成長空間（預計線上食品外送、叫車和電子錢包市場到2025年將達1300億美元），Grab憑藉其超級應用程式生態仍具競爭優勢。

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### **四、結論**

Grab的2024年Q4財報顯示其在財務健康和業務多元化上取得顯著進展，特別是正淨利潤和正自由現金流的實現。然而，2025年展望略顯保守，未能滿足市場的高成長預期，導致股價短期承壓。對於長期投資者而言，Grab轉向盈利導向並在金融服務領域的快速擴張提供了樂觀理由，但需警惕競爭加劇和宏觀經濟波動的風險。

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Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) 2024 年第四季度及全年財報整理與分析 - xAI Grok3整理

雖然筆者在上週HIMS股價突破60美元之後對持倉部位分批減碼3成，仍保有7成持倉、持有均價成本僅20美元。剩下的部位，其實仍是因為長線看好而持續持有。

 HIMS前些日子股價飆升，在短短幾天內又暴跌，雖然2/24V轉反彈，但盤後公布2024 年第四季度及全年財報後，就大跌-19%，盤後交易報價來到41元左右。

這份財報有這麼不堪嗎? 筆者看過財報後，對中長期仍具持有信心 (但回檔也是會痛啊!)

筆者利用xAI整理，在這裡做個記錄

以下就是引用xAI做的整理：

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- Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) 2024 年第四季度及全年財報顯示強勁成長，收入和利潤均顯著提升。  

- 全年收入達 15 億美元，同比增長 69%；第四季度收入為 4.811 億美元，同比增長 95%。  

- 全年淨收入為 1.26 億美元，第四季度淨收入為 2600 萬美元，顯示公司盈利能力提升。  

- 訂閱用戶數增至 220 萬，同比增長 45%，反映客戶基礎擴張。  

- 2025 年收入預測為 23-24 億美元，顯示持續成長潛力（不確定性：基於公司指引，未來表現可能受市場影響）。  

#### 收入與成長  

HIMS 2024 年全年收入達到 15 億美元，較 2023 年增長 69%，第四季度收入更達到 4.811 億美元，同比增長 95%，顯示公司在年底表現尤為突出。這種成長可能得益於其健康與保健平台的擴張，尤其是 GLP-1 相關產品的貢獻（意外細節：GLP-1 收入約佔 3 億美元，顯示多元化收入來源）。  

#### 盈利能力  

公司 2024 全年淨收入為 1.26 億美元，相比之下，2023 年似乎錄得 2350 萬美元淨虧損，顯示盈利能力顯著改善。第四季度淨收入為 2600 萬美元，調整後 EBITDA 為 5410 萬美元，進一步證明公司規模擴張下的盈利提升。  

#### 用戶基礎  

訂閱用戶數從 2023 年的約 151.5 萬增至 220 萬，增長 45%，反映 HIMS 在吸引新客戶和保留現有客戶方面表現出色，這對訂閱制業務至關重要。  

#### 未來展望  

公司預測 2025 年收入為 23-24 億美元，調整後 EBITDA 為 2.7-3.2 億美元，第一季度收入預計為 5.2-5.4 億美元。這些指引顯示 HIMS 對未來成長充滿信心，但市場競爭和監管變化可能帶來不確定性。  

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### 報告詳述  

Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) 於 2025 年 2 月 24 日發布了 2024 年第四季度及全年財報，該報告詳細展示了公司在健康與保健領域的強勁表現。以下是財報的全面分析，涵蓋收入、盈利能力、用戶成長及未來指引等關鍵面向，旨在為投資者與分析師提供深入見解。  

#### 背景與公司概況  

HIMS 是一家領先的健康與保健平台，通過線上醫療平台連接消費者與持牌醫療專業人員，提供包括處方藥、保健產品及個人化治療方案在內的多樣化服務。該公司特別在 GLP-1 相關產品（如減重和糖尿病管理）領域表現突出，其訂閱制業務模式強調用戶黏性和長期收入潛力。  

#### 財務表現分析  

##### 收入成長  

- **全年收入**：2024 年全年收入達到 15 億美元，較 2023 年的 8.72 億美元增長 69%。  

- **第四季度收入**：2024 年第四季度收入為 4.811 億美元，較 2023 年第四季度的 2.466 億美元增長 95%。  

- **收入組成**：財報顯示，排除 GLP-1 相關收入後，2024 年收入仍增長 43% 至超過 12 億美元，顯示核心業務的穩健成長。GLP-1 收入約佔 3 億美元，成為重要增長驅動因素。  

這一收入成長反映了 HIMS 在市場需求旺盛下的擴張能力，尤其是在第四季度的表現尤為亮眼，可能是由於節日效應及新用戶的快速增加。  

##### 盈利能力  

- **全年淨收入**：2024 年全年淨收入為 1.26 億美元，相比之下，2023 年全年錄得 2350 萬美元淨虧損，顯示公司實現了顯著的盈利轉型。  

- **第四季度淨收入**：2024 年第四季度淨收入為 2600 萬美元，較 2023 年第四季度的 120 萬美元大幅提升。  

- **調整後 EBITDA**：2024 年全年調整後 EBITDA 為 1.77 億美元，第四季度為 5410 萬美元，較 2023 年第四季度的 2060 萬美元增長顯著。  

盈利能力的提升表明 HIMS 通過規模經濟降低了運營成本，並在收入增長的同時提高了邊際利潤率。這一轉型對於長期投資者而言是一個積極信號，顯示公司已進入可持續盈利階段。  

##### 用戶基礎與訂閱成長  

- **訂閱用戶數**：截至 2024 年底，訂閱用戶數達到 220 萬，較 2023 年的約 151.5 萬增長 45%。  

- **用戶成長影響**：用戶基礎的擴張是收入增長的主要驅動因素，特別是訂閱制業務的穩定現金流為公司提供了強大的財務支撐。  

用戶數的快速增長反映了 HIMS 在吸引新客戶和保留現有客戶方面的成功，可能是由於其個人化醫療服務和品牌知名度的提升。  

#### 細分市場與增長驅動因素  

財報特別提到 GLP-1 相關產品的貢獻，2024 年該部分收入約 3 億美元，顯示公司在減重和糖尿病管理市場的快速滲透。然而，核心業務（排除 GLP-1）收入增長 43% 至超過 12 億美元，表明 HIMS 的多元化收入來源具有韌性，減少了對單一產品線的依賴。  

#### 未來指引與市場預期  

- **2025 年全年指引**：公司預測 2025 年收入為 23-24 億美元，調整後 EBITDA 為 2.7-3.2 億美元，顯示對未來成長的強烈信心。  

- **2025 年第一季度指引**：預計收入為 5.2-5.4 億美元，調整後 EBITDA 為 5500-6500 萬美元。  

這些指引顯示 HIMS 預計收入和盈利能力將繼續提升，成長率預計為 53%-60%，這一預測基於公司對市場需求的樂觀評估。然而，市場競爭、監管政策（如 GLP-1 相關產品的供應短缺或價格壓力）可能帶來不確定性，投資者需密切關注。  

#### 比較與趨勢  

與 2023 年相比，HIMS 的表現顯著改善，尤其是在盈利能力和收入成長方面。2023 年全年收入為 8.72 億美元，淨收入為負值（2350 萬美元虧損），而 2024 年實現了 1.26 億美元的淨收入，顯示公司從虧損轉向盈利的關鍵轉折點。第四季度的收入增長率（95%）遠高於全年平均水平，可能是由於季節性因素和市場擴張的疊加效應。  

#### 潛在風險與挑戰  

- **市場競爭**：健康與保健領域競爭激烈，特別是 GLP-1 相關產品市場可能面臨新進入者的挑戰。  

- **監管風險**：GLP-1 產品的監管環境可能影響收入，特別是美國 FDA 對相關藥物的供應短缺公告可能限制公司增長空間。  

- **依賴訂閱模式**：雖然訂閱用戶增長強勁，但用戶流失率和客戶獲取成本的上升可能影響長期成長。  

#### 財務指標總覽  

以下表格總結了 2024 年與 2023 年的關鍵財務指標，方便比較：  

| **指標**               | **2024 全年** | **2023 全年** | **2024 Q4** | **2023 Q4** |

|-------------------------|---------------|---------------|-------------|-------------|

| 收入 (百萬美元)         | 1500          | 872           | 481.1       | 246.6       |

| 淨收入 (百萬美元)       | 126           | -23.5         | 26          | 1.2         |

| 調整後 EBITDA (百萬美元)| 177           | (未提供)      | 54.1        | 20.6        |

| 訂閱用戶數 (萬)         | 220           | 151.5         | -           | -           |

（注：2023 年調整後 EBITDA 數據未在財報中直接提供，僅列出 Q4 數據以供參考。）  

#### 結論  

HIMS 2024 年財報顯示公司在收入、盈利能力和用戶成長方面均取得顯著進展，特別是第四季度的表現尤為亮眼。未來指引顯示公司對 2025 年的成長充滿信心，但投資者需關注 GLP-1 相關產品的市場風險和競爭壓力。總體而言，HIMS 的表現為其在健康與保健領域的長期發展奠定了堅實基礎。  

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#### 關鍵引用  

- [Hims Inc. Financials Quarterly Results](https://investors.hims.com/financials/quarterly-results/default.aspx)  

- [Hims & Hers Health Inc. Reports Fourth Quarter and Full Year 2024 Financial Results Business Wire](https://www.businesswire.com/news/home/20250224659899/en/Hims-Hers-Health-Inc.-Reports-Fourth-Quarter-and-Full-Year-2024-Financial-Results)  

- [Hims & Hers Earnings Revenue Surges 69% to 1.5B Turns 126M Profit in 2024 StockTitan News](https://www.stocktitan.net/news/HIMS/hims-hers-health-inc-reports-fourth-quarter-and-full-year-2024-2cxw2ttlhks2.html)

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Recursion Pharmaceuticals (RXRX) 簡介及市場概況 - xAI Grok3整理

上週陸續公布13F持倉報告後，RXRX跳空大漲後，接下來本週(2/17~)的幾天隨即高檔震盪，筆者也在這時候建倉。

RXRX是什麼樣的公司呢? 以及目前的市場概況，筆者利用xAI整理，在這裡做個記錄

以下就是引用xAI做的整理：

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Recursion Pharmaceuticals (RXRX) 是一家臨床階段的生物技術公司，專注於通過整合人工智能 (AI)、生物學、化學和數據科學來加速藥物發現。以下是近期與 RXRX 有關的一些亮點，基於當前可得的公開資訊和市場動態（截至 2025 年 2 月 20 日）：

1. **NVIDIA 增持帶動股價上漲**  

   近期，NVIDIA 披露其增持了 RXRX 的股份，這一消息顯著推動了股價表現。根據市場報導，NVIDIA 在提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的文件中顯示，其持有 RXRX 的股份數量增加，這被視為對該公司技術潛力的認可。AI 創藥領域與 NVIDIA 的算力優勢高度相關，這一動作可能反映了對 RXRX AI 驅動藥物研發前景的信心。帖子和市場分析顯示，這一消息曾推動 RXRX 股價在單日上漲超過 20%。

2. **臨床試驗進展**  

   RXRX 的多個藥物候選進入臨床試驗階段，為其Pipeline提供了重要進展。例如：

   - **REC-994**：針對腦海綿狀血管畸形 (Cerebral Cavernous Malformation) 的治療，目前處於 Phase 2 臨床試驗階段。

   - **REC-2282**：用於治療第二型神經纖維瘤病 (Neurofibromatosis Type 2)，處於 Phase 2/3 階段。

   - **REC-4881**：針對家族性腺瘤性息肉病 (Familial Adenomatous Polyposis) 和特定癌症的 Phase 1b/2 和 Phase 2 試驗。

   這些項目展示了 RXRX 在罕見病和癌症治療領域的潛力，吸引了投資者的關注。

3. **併購與合作擴展**  

   - **2024 年收購 Exscientia**：RXRX 在 2024 年 8 月宣布以全股票交易方式收購另一家 AI 藥物研發公司 Exscientia (EXAI)，這一交易於近期持續推進，並於 2024 年 10 月尋求股東批准。此舉將進一步鞏固 RXRX 在 AI 創藥領域的地位，擴大其技術和數據資源。

   - **與業界巨頭合作**：RXRX 與拜耳 (Bayer AG)、羅氏 (Roche)、基因泰克 (Genentech) 和武田製藥 (Takeda) 等公司建立了合作關係，利用其 Recursion OS 平台進行藥物發現，顯示其技術的商業化潛力。

4. **市場與投資者情緒**  

   RXRX 被視為 AI 醫療領域的熱門股票之一，特別是在 2025 年初，其股價因市場對 AI 技術應用的樂觀情緒而波動劇烈。分析師指出，該公司尚未有產品上市，短期內仍以研發燒錢為主，但其長期潛力受到看好，尤其是在醫療 AI 投資熱潮中。

5. **技術平台優勢**  

   RXRX 的核心亮點在於其 **Recursion Operating System**，這是一個整合大規模生物和化學數據的 AI 平台，能夠快速篩選藥物候選並預測其有效性和毒性。這種技術創新使其在競爭激烈的生物技術市場中脫穎而出。

總結來說，RXRX 近期的亮點包括 NVIDIA 的增持帶來的市場推動力、臨床試驗的穩定進展、併購擴張，以及其 AI 技術平台的獨特性。這些因素共同提升了其在美股市場中的關注度，但投資者也需注意其作為臨床階段公司的高風險特性，尤其是尚未實現盈利的現狀。

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除了 NVIDIA 對 Recursion Pharmaceuticals (RXRX) 的持股增加外，以下是近期其他機構或知名公司對 RXRX 增持的情況，基於截至 2025 年 2 月 20 日的公開資訊：

1. **SoftBank（軟銀）**  

   SoftBank 近期通過其 13F 文件披露，截至 2024 年 12 月 31 日，新購入了 **14,667,491 股 RXRX 股票**，這是一個全新的持倉。這一動作顯示了 SoftBank 對 RXRX 在 AI 創藥領域潛力的看好。X 上的帖子也提到，SoftBank 的增持可能是推動 RXRX 股價在 2 月中旬急漲的因素之一。

2. **ARK Invest（Cathie Wood）**  

   Cathie Wood 領導的 ARK Invest 長期以來一直是 RXRX 的支持者，其旗下的基金（如 ARKK 和 ARKG）持有 RXRX 股份。雖然近期沒有具體披露大幅增持的數量，但 ARK Invest 在 2024 年多次調整其生物技術和 AI 相關股票的持倉，RXRX 作為其投資組合中的核心 AI 醫療股票，持續受到關注。根據市場數據，截至 2024 年末，ARK Invest 仍持有數百萬股 RXRX。

3. **Baillie Gifford**  

   這家以長期成長型投資聞名的機構投資者在 RXRX 的早期就建立了相當大的持倉。根據最新的 SEC 文件，Baillie Gifford 在 2024 年第三季度末持有約 **2,500 萬股**，並在近期可能有小幅增持（具體增持數量尚未完全更新至 2025 年 2 月）。該機構對 RXRX 的長期潛力持樂觀態度，尤其是在其併購 Exscientia 後。

4. **KBC Group NV**  

   根據 2024 年第三季度的數據，KBC Group NV 將其 RXRX 持股增加了 **79.9%**，從原有的股份數增加至 **7,602 股**（新增 3,377 股）。雖然總量不大，但這表明中小型機構對 RXRX 的興趣也在上升。

5. **其他機構動態**  

   - **Farther Finance Advisors LLC** 在 2024 年第三季度將其持股增加了 **176.9%**，達到 **6,404 股**（新增 4,091 股）。  

   - **Mirae Asset Global Investments Co. Ltd.** 在 2024 年第四季度減持了大部分股份（減少 74,818 股，剩餘 12,721 股），但這與增持趨勢相反，顯示市場對 RXRX 的看法存在分歧。

**總體持股情況**  

截至目前，機構投資者持有 RXRX 的股份比例高達 **89.06%**，顯示其受到廣泛的機構關注。除了上述具體增持外，NVIDIA、SoftBank 和 ARK Invest 等知名投資者或公司的參與，尤其是在 AI 和生物技術交叉領域的背書，對 RXRX 的市場信心有顯著提振作用。

**市場影響與展望**  

SoftBank 和 NVIDIA 的增持被認為是近期股價上漲的重要催化劑，而 ARK Invest 和 Baillie Gifford 的長期持倉則為其提供了穩定性。這些機構的動作表明，他們看好 RXRX 在 AI 驅動藥物研發中的長期價值，儘管短期內該公司仍面臨高現金消耗和臨床試驗不確定性的挑戰。

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CELH收購Alani Nu的影響或具體財務數據 - xAI Grok3整理

 順著上一篇〈CELH 2024Q3季報及全年財報重點與亮點整理〉，CELH收購Alani Nu應該是財報的最大亮點，xAI的回應很有趣，也許是收購帶來的影響範圍大，需要另立篇幅，xAI建議筆者若有興趣，可再進一步詢問。

於是筆者就順著問收購帶來的影響，也放在這裡做個記錄

以下就是引用xAI做的整理：

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你好！關於 Celsius Holdings, Inc. (CELH) 收購 Alani Nu 的影響與具體財務數據，以下是基於 2025 年 2 月 20 日財報發布及相關公告的分析與整理。這些資訊來自公開財報與市場報導，並以當前日期（2025 年 2 月 20 日）為基準，提供你一個全面的概覽。

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### **收購概況**

- **交易金額**：CELH 以 18 億美元收購 Alani Nu，其中包含 1.5 億美元的稅務資產，淨購買價格為 16.5 億美元。

- **支付方式**：包括 12.75 億美元現金（其中 9 億美元來自債務融資，3.75 億美元來自手頭現金）、2500 萬美元的潛在 earn-out（基於 2025 年表現），以及 5 億美元（約 2250 萬股）新發行的受限 CELH 股票，佔併購後約 8.7% 的股份。

- **預計完成時間**：交易預計於 2025 年第二季度完成，需經監管批准及慣例條件。

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### **財務影響**

1. **收入規模擴大**

   - CELH 2024 年全年收入為 13.56 億美元，收購 Alani Nu 後，預計合併平台年收入將達到約 20 億美元（根據 Alani Nu 2024 年初步收入估計 5.95 億美元）。

   - 這將使 CELH 在美國功能性飲料市場的規模顯著提升，進一步鞏固其在健康能量飲料領域的地位。

2. **每股現金盈餘（Cash EPS）增長**

   - 交易預計在收購後第一個完整年度（即 2026 年）實現每股現金盈餘的增長（cash EPS accretive）。

   - 這得益於 Alani Nu 的高成長性（2024 年收入預估 5.95 億美元）及其與 CELH 的協同效應。

3. **協同效應**

   - CELH 預計在交易完成後兩年內實現 5000 萬美元的成本協同效應，主要來自供應鏈整合、分銷效率提升及營運優化。

   - 估值角度看，16.5 億美元的淨購買價格相當於 Alani Nu 2024 年收入的不到 3 倍，以及完全協同後 2024 年 EBITDA（1.37 億美元）的約 12 倍，顯示交易估值具吸引力。

4. **財務槓桿**

   - 收購後，CELH 的淨槓桿比率（pro-forma net leverage）預計約為 1.0 倍，顯示其財務結構仍穩健。

   - 截至 2024 年底，CELH 擁有 8.9 億美元現金，足以應對部分現金支付，且 9 億美元債務融資由 UBS 提供（包括 9 億美元 B 類定期貸款及 1 億美元循環信貸額度）。

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### **策略影響**

1. **市場定位強化**

   - Alani Nu 是一個成立於 2018 年的女性導向品牌，專注於功能性飲料與健康產品，主要吸引 Gen Z 與千禧一代消費者。

   - 收購後，CELH 將擴大其目標客群（從原本的運動與健身愛好者延伸至女性健康族群），並與其現有 CELSIUS 品牌形成互補。

   - Alani Nu 在美國市場份額排名第四（僅次於 CELH、Monster 和 Red Bull），其零售銷售額在截至 2025 年 1 月 26 日的四周內同比增長 78%，市場份額達 4.8%，顯示其強勁成長動能。

2. **競爭優勢提升**

   - 在北美市場，CELH 2024 年收入下降 6%，部分原因是 Alani Nu 等新興品牌的競爭壓力。收購直接消除了這一威脅，並將市場份額從 11.8% 提升至低至中十位數（約 13-15%）。

   - 國際市場方面，Alani Nu 的加入將加速 CELH 的全球化擴張，特別是在新興市場的滲透。

3. **分銷與創新**

   - CELH 的分銷點在 2024 年增長 37%，加權平均分銷率 (ACV) 達 98.7%。Alani Nu 的加入將進一步擴大分銷網絡，特別是在便利店與新興渠道。

   - 兩品牌結合後，將有更多資源投入產品創新與品牌推廣，迎合健康與零糖飲料的消費趨勢。

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### **具體財務數據（與收購相關）**

- **Alani Nu 2024 年初步數據**：

  - 收入：5.95 億美元

  - EBITDA（完全協同後）：1.37 億美元

  - 零售銷售增長：78%（截至 2025 年 1 月 26 日的四周）

  - 市場份額：4.8%（增長約 200 個基點）

- **CELH 2024 年數據（併購前）**：

  - 全年收入：13.56 億美元（同比增長 3%）

  - Q4 收入：3.322 億美元（同比下降 4.4%）

  - 調整後 EBITDA：Q4 為 6290 萬美元，全年未詳細公布

  - 毛利率：Q4 為 50.2%（同比提升 220 基點）

  - 現金餘額：8.9019 億美元

- **併購後預估（Pro-forma）**：

  - 合併收入：約 20 億美元

  - 調整後 EBITDA 增長：預計增長近 60%（基於收購效益與協同）

  - 成本協同：5000 萬美元（兩年內）

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### **市場反應與潛在風險**

- **股價表現**：財報與收購消息公布後，CELH 盤後股價上漲約 20%（從 25.53 美元升至約 32.09 美元），顯示市場對此交易的樂觀預期。

- **風險因素**：

  - **整合風險**：若無法順利整合 Alani Nu 的品牌與運營，可能影響預期效益。

  - **競爭壓力**：Monster、Red Bull 等巨頭可能加大反擊力度。

  - **經濟環境**：若消費者支出因宏觀經濟因素收緊，可能影響增長預期。

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### **結論**

CELH 收購 Alani Nu 是一項具策略性與財務吸引力的交易，將顯著提升其收入規模、市場份額與成長潛力。短期內，協同效應與 EPS 增長將支持股價表現；長期看，品牌與分銷的結合將強化其在全球功能性飲料市場的領導地位。若你需要更深入的某部分分析（例如競爭格局或財務模型），請告訴我，我可以進一步展開！謝謝。

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CELH 2024Q3季報及全年財報重點與亮點整理-xAI Grok3整理

昨晚(2/20台灣時間)看盤時，還沒有特別留意CELH要開財報了，看到昨天低檔有帶量反彈，就稍微再加碼一些，雖然這檔的整體持倉還低於成本，但HIMS、PLTR這兩天減碼帶來豐厚的獲利，就放一些加碼攤平CELH。稍微調整一些持股比重，就去睡了。

沒想到一覺醒來，台灣時間約8:30，CELH盤後大漲34% (一舉突破我的持倉成本啊!!!)。才想起CELH於2/20美股盤後公布2024Q3季報及全年財報了。這兩天剛好在試用xAI最新的模型Grok3，相當強大，加上CELH於，就請xAI整理出其重點與亮點，放在這裡做個記錄。

以下就是引用xAI做的整理

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你好！今天是 2025 年 2 月 20 日，根據 Celsius Holdings, Inc. (CELH) 在美股盤後公布的 2024 年第四季度及全年財報，以下是重點與亮點的整理。這些資訊基於公開的財報數據與市場反應，提供給你一個清晰的概覽：

### **第四季度 (Q4 2024) 重點與亮點**

1. **收入略低於去年，但超出預期**

   - Q4 收入為 3.322 億美元，較去年同期 3.474 億美元下降 4.4%，主要是受到國內主要經銷商訂單時機、促銷活動及激勵計劃的影響。

   - 然而，這一數字仍超出 Zacks 共識預估的 3.2897 億美元，表現優於市場預期。

2. **每股盈餘 (EPS) 超預期**

   - 調整後的非 GAAP 每股盈餘為 0.14 美元，高於市場預期的 0.11 美元，盈餘驚喜幅度達 27.27%。

   - GAAP 每股盈餘為 -0.11 美元，低於去年同期的 0.17 美元，主要受到一次性因素影響，但調整後數據顯示核心業務穩健。

3. **毛利率顯著提升**

   - Q4 毛利為 1.667 億美元，較去年同期微增 0.5%，毛利率達到 50.2%，高於市場預期的 46.9%，顯示成本控制與產品定價能力增強。

   - 這與前一季度 (Q3) 毛利率 46% 相比有明顯改善，反映公司在供應鏈優化上的進展。

4. **國際市場強勁增長**

   - 國際銷售額達 2030 萬美元，同比增長 39%，主要來自英國、愛爾蘭、法國、澳洲及紐西蘭等新市場的擴張。

   - 剔除新市場後，成熟市場 (如 EMEA) 國際收入仍增長 8%，顯示全球化策略成效顯著。

5. **零售銷售與市場份額**

   - 根據 Circana 數據，美國零售銷售 (MULO Plus 便利店) 在截至 2024 年 12 月 29 日的 13 週內同比增长 2%，但市場份額略降至 10.9%，較去年同期減少 0.5%，顯示競爭加劇。

### **全年 (2024) 重點與亮點**

1. **全年收入創紀錄**

   - 2024 全年收入達到 13.556 億美元，同比增长 3%，超越 2023 年的 13.18 億美元，創下公司歷史新高。

   - 儘管受到北美市場挑戰影響，年收入仍展現韌性。

2. **國際收入亮眼**

   - 全年國際銷售額為 7470 萬美元，同比增长 37%，佔比逐步提升，顯示公司成功分散市場風險。

3. **分銷與品牌滲透**

   - 全年分銷點增長 37%，加權平均分銷率 (ACV) 達到 98.7%，顯示產品可得性大幅提升。

   - 在能量飲料類別中貢獻了 30% 的增長，市場份額提升 1.6 個百分點至 11.8%。

4. **併購 Alani Nu**

   - 財報同時宣布收購競爭對手 Alani Nu，此舉被視為強化公司在全球能量飲料市場創新領導地位的關鍵一步，具體細節可在財報會中進一步了解。

### **市場反應**

- 美股盤後交易中，CELH 股價上漲約 20%，反映投資者對財報超出預期（特別是毛利率與 EPS）的積極態度，以及對 Alani Nu 收購的樂觀預期。

### **總結**

CELH 在 Q4 和 2024 全年的財報顯示，公司雖然面臨北美市場的短期挑戰（如經銷商庫存調整與宏觀經濟壓力），但憑藉毛利率提升、國際市場擴張及分銷網絡強化，仍交出穩健成績單。特別是毛利率的顯著改善與 Alani Nu 的收購計畫，成為財報的最大亮點，顯示公司長期成長潛力受到市場認可。

如果你有興趣深入某部分（例如 Alani Nu 收購的影響或具體財務數據），可以告訴我，我再幫你查詢或分析！謝謝。

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CELH收購Alani Nu應該是財報的最大亮點，xAI的回應很有趣，也許是收購帶來的影響範圍大，需要另立篇幅，xAI建議筆者若有興趣，可再進一步詢問。

筆者當然就是繼續看xAI帶來的分析了，不過真的稍具篇幅，筆者些在下一篇〈CELH收購Alani Nu的影響或具體財務數據〉做個記錄