2017年11月29日 星期三

操作心得/筆記 - 旺宏2337

今天將旺宏全數出場了,雖然整個波段賺了不少,但可惜的是前陣子高點60元的時候沒有全部及時出場,最終在45元左右出清



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先說說當初的進場時機:

2016/4/29,這陣子看到新聞說到旺宏將在5月全額交割,但是營運面轉好、拚轉虧為盈......之類的報導。這類的報導,其實都看看就好,因為旺宏虧很久了、也年年喊轉虧為盈,股價卻也一直溜滑梯。所以這樣的報導不足以構成進場的理由

決定進場的理由有兩大原因:其一是看季報,當時已經可以看到2015Q4、2016Q1的季報跟前一年同期相比,毛利率、營益率、稅前、稅後等等都有顯著成長,再來則是看看現金流量、損益表等等,「看不出」有被灌水的跡象。(財報有很多綿綿角角,我也只是會看、但不精)

第二個原因是幾個月營收都是跟前一年同期相比都是年增,再套用到第一個因素,往後都能維持住,要達成全年損益兩平、或轉虧為盈的機會就高很多了

整體營運面有好轉,但仍處在虧損狀態,淨值將低於5元,所以將在5月打入全額交割。在這樣的情況下,我將這檔視為Peter Lynch說的「轉機股」。

對於轉機股,我並沒有重壓下去,因為如果公司沒有轉好、而是越來越差,那就真的變成壁紙了;所以我當時進場買了一些、每股3.6元,就算成了壁紙也只是痛一下,可承受的風險。

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在2016年底前,這檔就是在2.X元至5元左右載浮載沉,一直抱著,3.6元一度到2.11元,印象中看到2.6元的時候一度在想「這樣是賠了快30%了」。當時6、7月同樣抱著聰泰,60元飆到90,也賺了不少,再看到旺宏,雖然未實現損益將近-30%,但是會一直回想著當初進場的評估的幾個因素,是否仍存在? 答案依然很肯定

2017年,股價開始有進展,股價一路翻漲,期間都有利多及利空新聞,但是這不足構成出場的理由,因為從營收和季報來看都是不斷轉好;那既然轉好,為什麼沒再加碼?

因為還在全額交割,對於一個上班族來說,很麻煩、也不方便。一直到解除全額交割、解除處置股之後才又加碼。(剛好解除全額交割後,接著又被列入處置股大約一兩週的時間)

此時已經是2017年6月,6月1日,再以15.5元加碼,但增加的成本已經是最原先3.6元進場的好幾倍了,且這個價格以那兩個月的波段來看,其實也不是最低,大約落在14~16元上下波動。

決定加碼,一來是解除全額交割的限制了,交易量會增加,像我一樣的散戶應該也會再進場,再來則是看到外資也是一路都有加碼/沒有減碼的跡象。最主要的,還是營收、季報的幾個數據都相當好,轉營已經沒問題,而且也可能高於預期;競爭同業華邦電表現也相當好。幾個因素促成加碼。

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隨著投入的資金增加了,心情也會隨著股價浮動,所以心臟也要跟著變大顆。

當15.5元跌到14.5元,並不是只有加碼的股票跌1元而已,還有原先3.6元漲到15.5元時,賺的獲利一起縮回去。這時候仍然是回歸到「為什麼要繼續留著/加碼這檔?」

很顯然的,持有、加碼的理由還在,就像上一段說的。而且2017年的記憶體產業整個起飛,ROM、NOR Flash也不利外,並非只有新聞上的利多,而是相關報價都水漲船高,對於評估後續營收、毛利、營益率等等持續看好,都是很好的基礎

2017年8月中、下旬減資將近51%,當然公告是老早就有,為了打消長年虧損,不過並未有消息要再增資。所以個人並不擔心,頂多只是減資後持有股數依比例減少、股價依比例跳升,持有的整體損益在重新上市日當天並不會有變化。

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減資完畢後,33.3元上市,部分零股則是找到機會就補成整股,這段時間也有再加碼,做波段。

但10月~11月的操作其實不盡理想,中間有遇到漲到50元又殺回44元然後出清部分持股,47元又再加碼、一路漲到60元卻未及時出場,但幸運的是在59.1有出清部分持股。隨後股價又一路被下殺、但也有一路加碼。

直到11/29以46.2元全數出清。

算完所有成本與損益後,平均成本價落在35.53元、30%的淨損益。

從高點下來的加碼張數雖然不多,但也拖累的了原先的獲利,其實相當可惜。問題大概出在心態上仍然是被「貪」字蒙蔽住,想要賺得更多,卻在這個波段反而損失不少,而原先長抱一年半載的獲利也被壓縮到,平均的報酬率變得並不漂亮

除了獲利已經被侵蝕相當多之外,看到這幾天的K線圖,股價彷彿是從山上一路滾下山似的,卻沒有止跌的跡象;外資主力也開始砍得不手軟。技術面的部分我也不精,也只是會看看,卻也已經打算要出場,因為光是從山頂滾下來,已經咬掉不少獲利了。最後是跟幾個股友討教一番後,決定全數出場。

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其實也很慶幸有這幾位志同道合的股友,大家專精的面向不同,旺宏這檔只有我碰,不過股友從籌碼面來判斷,先前已經有先提醒我了,這兩天再討教技術面後,短線上的確相當不樂觀,是最後堅定我出場的考量。大家雖然會互相給建議、但不相互干涉,自己對自己的操作負責。全數出清後,獲利其實仍相當豐厚

如果這檔賣掉之後就往上飆了,那也就算了,自己還不是真正的高手。

操作股票,其實常見一種很要不得的心態「少賺錢比賠錢還難過」。這也是我的毛病之一,隨著經驗累積,也漸漸調整心態,有守住獲利,才能找到好股後繼續投資。

當然,選股與買賣時機等操作技術也要持續精進

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